به گزارش شبکه اطلاعرسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا این روزها بیش از هر زمان دیگری میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است؛ از یک سو، کاهش نرخ تورم آمریکا که معمولاً به نفع فلز زرد تمام میشود و از سوی دیگر، جهش قیمت نفت و افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی که احتمال تداوم سیاستهای انقباضی فدرال رزرو را تقویت میکند. نتیجه این تقابل، عقبنشینی دوباره طلا و افزایش تردید سرمایهگذاران نسبت به چشمانداز کوتاهمدت این فلز گرانبها بوده است.
چرا طلا به کاهش تورم واکنش مثبت نشان نداد؟
در نگاه نخست، انتشار آمارهای جدید تورمی آمریکا باید خبر خوبی برای بازار طلا میبود. شاخص قیمت مصرفکننده و شاخص قیمت تولیدکننده هر دو نشان دادند که فشارهای تورمی در بزرگترین اقتصاد جهان در حال کاهش است؛ بهطوری که شاخص PPI در ماه ژوئن برخلاف انتظار ۰.۳ درصد افت کرد.
در شرایط عادی، چنین دادههایی احتمال کاهش نرخ بهره را افزایش داده، ارزش دلار را تضعیف میکند و زمینه رشد قیمت طلا را فراهم میآورد. اما این بار بازار مسیر متفاوتی را انتخاب کرد.
نفت، بازی را به ضرر طلا تغییر داد
آنچه نگاه سرمایهگذاران را تغییر داد، افزایش مداوم قیمت نفت بود.
تشدید درگیریهای نظامی میان ایران و آمریکا و نگرانی از اختلال در صادرات نفت از تنگه هرمز، باعث شد بهای نفت برای چهارمین روز متوالی افزایش یابد. این رشد، بازار را با این پرسش روبهرو کرده است که آیا کاهش اخیر تورم میتواند در برابر موج جدید افزایش قیمت انرژی دوام بیاورد؟
همین نگرانی موجب شد معاملهگران بیش از دادههای گذشته، بر چشمانداز تورم در ماههای آینده تمرکز کنند.
فدرال رزرو هنوز برای تغییر مسیر قانع نشده است
اظهارات مقامات فدرال رزرو نیز نشان میدهد بانک مرکزی آمریکا هنوز از پیروزی بر تورم مطمئن نیست.
کوین وارش تأکید کرده است که بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی همچنان اولویت اصلی بانک مرکزی است و در صورت لزوم، نرخهای بهره میتوانند برای مدت بیشتری در سطوح بالا باقی بمانند.
لیزا کوک نیز اعلام کرده اگر فشارهای تورمی دوباره افزایش یابد، از اقدامات بیشتر فدرال رزرو حمایت خواهد کرد؛ در حالی که جان ویلیامز معتقد است سطح فعلی نرخ بهره همچنان برای کنترل تورم مناسب است.
نفت، حلقه اتصال جنگ و سیاست پولی
در واقع آنچه امروز بازارها را نگران کرده، خود جنگ نیست؛ بلکه اثر اقتصادی جنگ بر قیمت انرژی است.
افزایش بهای نفت میتواند هزینه تولید، حملونقل و مصرف را بالا ببرد و روند کاهش تورم را متوقف کند. اگر چنین اتفاقی رخ دهد، فدرال رزرو احتمالاً ناچار خواهد شد نرخهای بهره را برای مدت طولانیتری بالا نگه دارد.
این دقیقاً همان سناریویی است که به زیان طلا تمام میشود؛ زیرا افزایش نرخ بهره، بازده اوراق خزانه و ارزش دلار را بالا میبرد و جذابیت داراییهای بدون بازدهی مانند طلا را کاهش میدهد.
نوسان سایر فلزات گرانبها
فشار فروش تنها به بازار طلا محدود نماند و سایر فلزات گرانبها نیز همسو با افت فلز زرد، معاملات روز پنجشنبه را با کاهش قیمت پشت سر گذاشتند.
بهای هر اونس نقره (XAG/USD) با افت ۰.۸۹ درصدی به ۵۷.۲۷ دلار رسید و پلاتین (XPT/USD) نیز با کاهش ۰.۶۴ درصدی در سطح ۱۶۶۷.۰۲ دلار معامله شد.
همجهت شدن روند نزولی فلزات گرانبها نشان میدهد سرمایهگذاران در شرایط کنونی بیش از آنکه به دادههای امیدوارکننده تورمی آمریکا توجه کنند، نگران پیامدهای رشد قیمت نفت و تأثیر آن بر سیاستهای پولی فدرال رزرو هستند. در نتیجه، کاهش انتظارات برای تعدیل نرخ بهره، فشار فروش را بر کل بازار فلزات گرانبها افزایش داده است.
نگاه بازار به تصمیم بعدی فدرال رزرو
در شرایط کنونی، مهمترین متغیر برای بازار طلا دیگر آمارهای تورمی گذشته نیست، بلکه نحوه ارزیابی فدرال رزرو از افزایش قیمت انرژی است.
اگر بانک مرکزی آمریکا رشد اخیر قیمت نفت را یک شوک موقتی بداند، احتمال کاهش نرخ بهره در آینده همچنان حفظ خواهد شد؛ اما اگر این افزایش را نشانه بازگشت تورم تلقی کند، سیاستهای انقباضی ممکن است برای مدت بیشتری ادامه یابد و فشار بر بازار طلا افزایش پیدا کند.
نتیجهگیری
بازار طلا در مقطع کنونی بیش از آنکه به دادههای اقتصادی گذشته واکنش نشان دهد، چشم به آینده دوخته است. کاهش تورم آمریکا اگرچه سیگنال مثبتی برای فلز زرد محسوب میشود، اما افزایش قیمت نفت و ریسکهای ژئوپلیتیکی، این خوشبینی را تا حد زیادی خنثی کردهاند.
تا زمانی که وضعیت خاورمیانه و بازار انرژی به ثبات نرسد، مسیر طلا بیش از هر عامل دیگری به تصمیمهای فدرال رزرو و برداشت این بانک از پیامدهای تورمی رشد قیمت نفت وابسته خواهد بود.
در چنین فضایی، نهتنها بازار طلا، بلکه سایر فلزات گرانبها نیز تا حد زیادی به روند قیمت نفت، تحولات ژئوپلیتیکی خاورمیانه و تصمیمهای آینده فدرال رزرو وابسته خواهند بود؛ عواملی که میتوانند مسیر این بازارها را در هفتههای آینده تعیین کنند.
https://www.tgju.org/news/3819600
اقتصادآینده نیوز منتظر دریافت اخبار و پیام های هموطنان عزیز می باشد.
دیدگاه